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  • 行業熱議:ESG與融資租賃行業的結構轉型


    編輯:超級管理員 / 發布時間:2023-10-08 / 閱讀:47

    來源 | 金融及類金融法律服務

    作者 | 錦天城律師事務所 張勝團隊


























    引言


    當前,踐行以可持續發展為核心的ESG理念成為全球經濟社會發展的主流趨勢,“雙碳”熱潮也為我國 ESG 投資發展提供了契機,金融業作為推動生態文明綠色發展的關鍵力量,隨著金融政策、機構投資者對 ESG 的關注度不斷增強,我國 ESG 市場規模也在增速迅猛。


    同時,在當前金融強監管背景下,融資租賃行業也順應金融監管的轉型要求,以服務實體經濟、引導產業發展為指引,ESG的推廣發展無疑為融資租賃行業的轉型升級帶來了巨大的市場和機遇。


    一、
    ESG的理解與應用

























    (一)ESG內涵


    ESG是環境(Environmental)、社會(Social)、治理(Governance)三個評價維度的合稱,它指向一種強調環境、社會、治理績效而非僅關注財務績效的企業治理理念和投資理念。環境維度評價企業使用資源、需要能源、排放廢物等企業對環境造成的影響,社會維度評價企業與各利益相關者間關系是否協調,治理維度評價企業在治理結構、治理規范和治理效率方面的表現。


    (二)ESG工具

    ESG工具主要分為ESG信息披露、ESG績效評級和ESG投資指引。

    ESG信息披露,指企業、發債主體或因政府要求強制披露或自愿披露ESG相關績效、影響、措施等信息。ESG信息披露已逐漸成為國際主流的企業非財務信息披露體系。國際通行的ESG信息披露準則包括GRI標準、SASB標準、IFRS S1、IFRS S2、PRI原則等。

    ESG績效評級,指評級機構通過獲取各企業在三個關鍵維度的非財務信息,對企業的相關表現進行量化評分,衡量企業在可持續發展領域的表現。

    ESG投資指引,是指將ESG維度、ESG績效評級結果作為投資者的決策依據,旨在降低投資風險,獲得更高投資收益。

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    二、
    ESG融資租賃的市場潛力與政策支持

























    (一)ESG相關融資租賃市場潛力巨大 


    根據清華大學氣候變化與可持續發展研究院發布的《中國長期低碳發展戰略與轉型路徑研究》,我國實現雙碳目標需要127.2萬億-174.4萬億投資金額。我國綠色金融以綠色信貸和綠色債券為主要資金供給模式;根據中國人民銀行提供的數據,截至2023年3月,中國綠色貸款余額約為22萬億元,綠色債券余額為約2.5萬億元,盡管資金供給增幅明顯,但相關領域資金缺口仍然顯著,作為綠色金融的重要一環,ESG租賃業務在其中有廣袤的發展空間。


    (二)政策加持ESG融資租賃發展


    在政府及資本市場的多方驅動下,各國逐漸將ESG理念納入企業治理、管理原則。目前,我國ESG相關領域較發達ESG市場略有滯后。但從各政策文件和立法動態來看,ESG作為綠色發展理念的重要一環正與我國漸行漸近。

    “二十大”和“十四五規劃”均強調綠色發展理念,要求推動發展方式綠色轉型、加快綠色能源體系建設、完善綠色發展政策。部分地方政府已出臺支持綠色租賃的政策文件。例如:2022年,上海市浦東新區發布《綠色金融發展若干規定》,支持銀行業金融機構加大對綠色融資租賃項目的資金支持,允許適當放寬綠色租賃項目的集中度限制;同年,廣東省發布《發展綠色金融支持碳達峰行動實施方案》,支持開展綠色公交、新能源汽車、新型儲能設施等綠色租賃業務。

    在具體操作層面上,現有規定的層級相對較低,內容相對零散,主要由國務院國資委、證監會、原銀保監會、上交所、深交所等部門通過發布綠色金融工作指引的方式進行規定,規定內容集中于企業社會責任披露的流程和內容。




    三、
    ESG對融資租賃行業發展的價值與展望

























    對融資租賃公司而言,ESG風向的價值主要體現在以下兩方面:


    (一)提升內部治理能力和融資能力 


    在對各企業的共通價值層面上,ESG理念可以幫助融資租賃公司提升內部治理能力和融資能力。優秀的ESG績效評級將提升融資租賃公司的信用評級,幫助融資租賃公司獲得更多融資支持。目前,包括花旗銀行、匯豐銀行在內的諸多銀行已推出基于融資租賃公司ESG表現的銀行信貸服務。

    同時,隨著上交所、深交所信息披露要求的補充與細化,企業ESG信息披露逐漸呈現出和企業財務信息披露并駕齊驅的趨勢,在各證券交易逐步形成統一的ESG信息披露和評價標準下,對于ESG表現良好的融資租賃公司而言,將更加有利于企業發債、ABS融資。


    (二)引導融資租賃業務轉型升級


    近年來,融資租賃行業監管整體趨嚴,金融監管部門多次出臺“12號文”“149號文”等監管規定,要求嚴格規范解決融資租賃偏離融物本源,嚴禁以融物為名開展“類信貸”業務等問題,并明確要求融資租賃公司“努力提升直接租賃業務占比”。

    ESG底層項目的設備需求量大且融資金額較為適中,便于融資租賃公司開展業務。在國家發改委發布的更新版《綠色產業指導目錄(2023年版)》中,綠色制造業、建造業等具有巨量設備需求的實體產業赫然在列。此外,鑒于ESG底層項目的政策支持度高,預期收益穩定,租賃物使用期較長,因此許多ESG融資租賃項目質量上佳,承租人有較高的還款能力。

    伴隨著各企業對ESG理念的持續內化,以及各政策對ESG相關產業的支持,ESG為融資租賃業務在交通運輸、醫療保健、現代農業等領域帶來諸多業務機會,目前的綠色租賃項目集中在新能源汽車,物聯網設備,清潔能源賽道。分布式光伏、集中式風電、用戶側儲能等相關融資租賃項目的業務模式發展也較為成熟,成為諸多融資租賃公司業務轉型的重點方向。





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